Funding rate
El funding rate (tasa de financiación) es un pago periódico que se cruzan entre sí los traders con posiciones largas y cortas en los futuros perpetuos de criptomonedas. Sirve para mantener el precio del contrato pegado al precio del activo real: si el futuro cotiza por encima, los largos pagan a los cortos; si cotiza por debajo, los cortos pagan a los largos. En la mayoría de exchanges se liquida cada 8 horas.
Un ejemplo con números
Abres una posición larga de $10.000 en un perpetuo de Bitcoin y el funding rate es del 0,01% por periodo de 8 horas, una cifra habitual en mercados tranquilos. Cada 8 horas pagas $1. Parece nada, pero son tres pagos al día: $3 diarios, unos $90 al mes si mantienes la posición. Sobre un margen de $1.000 con apalancamiento 10x, esos $90 mensuales son un 9% de tu capital real, solo por mantener la puerta abierta.
Y eso con un funding normal. En momentos de euforia la tasa puede multiplicarse varias veces, y entonces mantener un largo se vuelve caro justo cuando más gente quiere estar largo. El mercado te cobra por ponerte del lado de la multitud.
Por qué te importa
Primero, porque es un coste silencioso. Casi nadie calcula el funding antes de abrir una posición, y en operaciones que duran días puede comerse una parte seria del beneficio o convertir una operación plana en perdedora. Si operas perpetuos, el funding es parte de tu matemática, igual que la comisión o el spread.
Segundo, porque hay quien lo usa como termómetro: un funding muy alto sugiere que el mercado está cargado de largos apalancados, y un funding muy negativo, lo contrario. Nuestra lectura honesta: ese dato describe lo que la multitud está haciendo ahora, no lo que el precio hará después. Ha habido fundings extremos seguidos de giros y fundings extremos seguidos de más tendencia. Úsalo para entender el coste y el sentimiento del momento, no como una señal que predice el futuro, porque no lo hace.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa un funding rate positivo o negativo?
Positivo significa que el futuro perpetuo cotiza por encima del precio del activo y los largos pagan a los cortos; suele ocurrir cuando domina el optimismo. Negativo significa lo contrario: el contrato cotiza por debajo y los cortos pagan a los largos, algo típico de mercados con miedo. El signo te dice hacia dónde se inclina la multitud apalancada, no hacia dónde irá el precio.
¿El funding rate lo cobra el exchange?
No, el pago va de unos traders a otros: de largos a cortos o al revés según el signo. El exchange no se queda ese dinero, aunque sí gana con las comisiones de apertura y cierre y con las liquidaciones. Que el pago sea entre traders no lo hace gratis para ti: si estás en el lado que paga, es un coste recurrente que erosiona tu posición cada pocas horas.
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